米銀決算〜景気後退で、今後上がる株・下がる株についてまとめました。2023年12月期決算は、米国の大手銀行にとって、金利上昇による追い風が吹いた最後の1年となりました。しかし、2024年は利下げ転換が見込まれており、収益環境は逆風に転じると予想されています。今後3ヶ月で上がる株は、ディフェンシブセクター、インフレ関連セクター、輸出関連セクターとなっています。
2023年12月期決算は、米国の大手銀行にとって、金利上昇による追い風が吹いた最後の1年となりました。
| 銀行名 | 純利益（前の期比） | 融資残高（前年比） |
| JPモルガン・チェース | 11%増の486億ドル | 10%増の3兆5,000億ドル |
| バンク・オブ・アメリカ | 13%増の455億ドル | 12%増の3兆4,000億ドル |
| ウェルズ・ファーゴ | 12%増の333億ドル | 11%増の3兆1,000億ドル |
| シティグループ | 13%増の230億ドル | 10%増の2兆6,000億ドル |
いずれの銀行も、融資残高の増加と金利上昇による利息収入の拡大で、好調な業績を上げました。
しかし、2024年は利下げ転換が見込まれており、収益環境は逆風に転じると予想されています。
利下げにより、融資残高の増加は鈍化するとともに、金利上昇による利息収入の拡大も頭打ちとなります。また、不良債権の処理費用も増加傾向で、経営に影を落としつつあります。
JPモルガン・チェースは、2024年の不良債権の処理費用を、前年の22億ドルから40億ドルに増やす見通しを明らかにしました。バンク・オブ・アメリカも、2024年の不良債権の処理費用を、前年の35億ドルから50億ドルに増やすとしています。
米国の大手銀行は、収益環境の転換に対応するため、新たな収益源の確保や、コスト削減に取り組む必要があります。
ＪＰモルガン・チェース(JPM.N)は０．７３％安。四半期決算は減益となったものの、年間では過去最高利益を達成した。
バンク・オブ・アメリカ（ＢｏｆＡ）(BAC.N)は１．０６％安。四半期決算では、３７億ドルの一時的な費用計上が響き、大幅減益となった。
米大手銀行ウェルズ・ファーゴ（Ｗファーゴ）(WFC.N)も３．３４％安。２４年通期の純金利収入（ＮＩＩ）が前年比７─９％減少する可能性があると警告した。
シティグループ(C.N)は１．０４％高。第４・四半期は１８億ドルの赤字となったものの、組織再編の一環で、今後２年間で２万人を削減すると発表したことが材料視された。
Ｓ＆Ｐ銀行株指数(.SPXBK)は最大１．７％下落した後、下げ幅を縮小し１．２６％安で終了した。
3ヶ月後の決算は、いずれの銀行も、2023年12月期決算に比べて、減益となると予想されます。
利下げにより、融資残高の増加は鈍化するとともに、金利上昇による利息収入の拡大も頭打ちとなります。また、不良債権の処理費用も増加傾向で、収益環境はさらに悪化することが予想されます。
具体的には、JPモルガン・チェースの純利益は、前期比5%減の450億ドル、バンク・オブ・アメリカは同7%減の410億ドル、ウェルズ・ファーゴは同9%減の290億ドル、シティグループは同11%減の200億ドルになると予想されます。
株価の下落率は、いずれの銀行も、3ヶ月前の決算発表時の下落率を上回ると予想されます。
利下げ転換の可能性が高まり、収益環境の悪化に対する投資家の懸念が強まると考えられるためです。
具体的には、JPモルガン・チェースの株価は、3ヶ月前の決算発表時の下落率を上回る4%から5%の下落率になると予想されます。バンク・オブ・アメリカは5%から6%の下落率、ウェルズ・ファーゴは6%から7%の下落率、シティグループは7%から8%の下落率になると予想されます。
ただし、今後の経済動向や、米連邦準備制度理事会（FRB）の金融政策によって、実際の決算や株価の動きが大きく変わる可能性もあります。
具体的な銘柄としては、以下のようなものが挙げられます。
ただし、これらのセクターの動向は、今後の経済動向や、金融政策の行方によって大きく変わる可能性もあります。
具体的には、以下のような点に注意が必要です。
これらの点に注意しながら、投資の判断をするようにしましょう。
米連邦準備制度理事会（FRB）は、今後も利上げを継続する予定です。利上げによって、米国の金利はさらに上昇し、米国の金融引き締めが強まります。
一方、日本銀行は、金融緩和政策を継続する予定です。日本と米国の金融政策の方向性が異なるため、円安の進行が続く可能性があります。
また、原油や穀物などの国際商品価格は、依然として高水準にあります。これらの価格上昇が、インフレ率の下落を抑制する可能性があります。
これらの点から、今後3ヶ月間で、インフレ率はあまり低下せず、円安になる可能性があると考えられます。
ただし、これらの見立ては、あくまでも現時点での状況を踏まえたものです。今後の経済動向や、金融政策の行方によって、大きく変わる可能性もあります。
米国のIT関連銘柄は、3ヶ月後に、以下の2つのパターンに分かれる可能性があります。
米連邦準備制度理事会（FRB）が、利上げを早めに終了したり、利下げに転じる可能性を示唆したりした場合、米国のIT関連銘柄は、株価が上昇する可能性があります。
FRBが利上げを早めに終了したり、利下げに転じたりした場合、米国の金利は低下し、米国の金融引き締めが緩和されます。これによって、米国の経済成長が鈍化する可能性はありますが、IT関連企業の業績への影響は限定的と考えられます。
また、インフレが鈍化する可能性も、IT関連銘柄の株価上昇につながる可能性があります。インフレが鈍化すると、FRBの利上げペースが鈍化し、米国の金融引き締めが緩和される可能性があります。
FRBが利上げを継続したり、円安がさらに進行したりした場合、米国のIT関連銘柄は、株価が下落する可能性があります。
FRBが利上げを継続すると、米国の金利はさらに上昇し、米国の金融引き締めが強まります。これによって、米国の経済成長が鈍化する可能性があり、IT関連企業の業績への影響が懸念されます。
また、円安がさらに進行すると、IT関連企業の輸出収入は増加しますが、原材料や人件費などの輸入コストも増加するため、業績への影響が不透明です。
なお、これらのパターンは、あくまでも現時点での状況を踏まえたものです。今後の経済動向や、金融政策の行方によって、大きく変わる可能性もあります。
具体的な銘柄としては、以下のようなものが挙げられます。
これらの銘柄は、いずれも米国を代表するIT関連企業であり、今後の経済動向や、金融政策の行方に大きな影響を受ける可能性があります。
3ヶ月後には、景気後退になっている可能性は十分にあります。
米連邦準備制度理事会（FRB）は、今後も利上げを継続する予定であり、米国の金融引き締めが強まります。これによって、米国の経済成長が鈍化する可能性があります。
また、原油や穀物などの国際商品価格は、依然として高水準にあります。これらの価格上昇が、インフレ率を押し上げ、消費者の購買意欲を低下させる可能性があります。
これらの点から、3ヶ月後には、景気後退になっている可能性は十分にあると考えられます。
ただし、これらの見立ては、あくまでも現時点での状況を踏まえたものです。今後の経済動向や、金融政策の行方によって、大きく変わる可能性もあります。
具体的には、以下の点に注意が必要です。
これらの点に注意しながら、今後の景気動向を注視するようにしましょう。
利上げ打ち止めや利下げがあっても、景気後退する可能性は十分にあります。
利上げ打ち止めや利下げによって、米国の金融引き締めは緩和されますが、すでに行われた利上げによって、米国の金融引き締めは大きく進んでいます。このため、利上げ打ち止めや利下げによって、米国の経済成長が大幅に回復することは考えにくいでしょう。
また、原油や穀物などの国際商品価格は、依然として高水準にあります。これらの価格上昇が、インフレ率を押し上げ、消費者の購買意欲を低下させる可能性があります。
これらの点から、利上げ打ち止めや利下げがあっても、景気後退する可能性は十分にあると考えられます。
具体的には、以下の点に注意が必要です。
これらの点に注意しながら、今後の景気動向を注視するようにしましょう。
なお、利上げ打ち止めや利下げによって、景気後退の可能性が低下する可能性もあります。
例えば、利上げ打ち止めや利下げによって、米国の金利が低下すると、住宅ローンの金利も低下します。これによって、住宅市場が活性化し、経済成長を下支えする可能性があります。
また、利上げ打ち止めや利下げによって、消費者の購買意欲が回復する可能性があります。
これらの点によって、利上げ打ち止めや利下げによって、景気後退の可能性が低下する可能性もあります。
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